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债券融资
债券融资
发布时间:2019-12-25    信息来源:未知    浏览次数:

  现在中小企业甚至是上市公司等,或多或少都需要进行融资。如今融资的方式也很多,但是最基本的融资方式就包括股票、债券、基金这三种方式,其中债券融资因为门槛比较低,因此受到追捧。本栏目中顾网小编为大家详细介绍,债权融资和债券融资的区别、公司债券发行融资途径等问题,希望可以帮助大家。

  国际债券融资是近20年来发展极为迅速的国际融资方式。自80年代以来,仅长期国际债券融资在国际资本市场中所占的比例即已显著超过国际贷款融资,与其相联系的金融创新亦层出不穷,成为国际资本市场证券化的重要标志。

  国际债券是指一国政府机构、金融机构或工商企业为筹集资金而向外国投资者发行的可自由流转的债权证券。

  国际债券的基本特征有三:(1)国际债券的发行人与投资人分属于不同的国家或地区,其发行、交易与债务清偿受到不同国家法律的支配,这不同于国内债券;(2)国际债券本质上是一债权凭证,它体现了债券发行人与债券持有人之间的债权债务关系,这不同于国际股权证券;(3)国际债券是证券化的可自由流转的债权凭证,其发行与交易受到有关国家证券法规则的支配,这不同于国际贷款债权文件。此外,典型的国际债券通常还具有无记名证券、有固定的到期日和固定利率的特点。

  国际债券在整体上可分为外国债券(ForeignBond)和欧洲债券(Eurobond)两大类。外国债券是指由债券发行人在某一外国的市场以该国货币标价发行,并在该国证券市场交易的国际债券。例如中国财政部在德国发行并在法兰克福交易所上市的政府债券,中国银行在日本发行并在东京交易所上市的“武士债券”,中国银行在美国发行并上市的“杨基债券”等均属此类。欧洲债券则是指由债券发行人以债券面值货币所在国以外的国际货币发行(通常同时在几个国家发售)的国际债券,它实际上是一种无国籍债券。根据欧洲债券的面值货币不同,它又可进一步分为欧洲美元债券、欧洲英镑债券、亚洲美元债券、亚洲英镑债券等。例如中国银行在国际市场发行并在东京上市的美元债券和在伦敦上市的美元债券均属之。

  除发行市场方面的差异外,外国债券和欧洲债券还具有以下基本区别:(1)在债券承销上,外国债券通常由债券发行地所在国的金融公司、证券公司或投资银行承销;而欧洲债券通常由国际性金融公司、证券公司或投资银行组织不同国家(通常为债券发行地)的分销商共同承销,即所谓‘‘全球发售”。(2)在债券面值货币上,外国债券所使用的货币只限于债券市场所在国的货币;而欧洲债券的发行人则可以根据货币的汇率、利率和集资用途,选择某种主要货币标明债券面值。(3)在适用法律上,外国债券的发行必须受发行地国家法律的支配,并且往往须履行特定的申请和注册程序,它在法律上被视为某种外国证券;而欧洲债券的发行一般不受债券发行地国家法令的管制(但须受上市地国家法律的支配),通常也无须向发行地国家履行申请和注册程序,其法律适用问题通常须在债券发行文件中确定。(4)在发行税收上,外国债券的发行人原则上须按照市场所在国法律接受预扣证券发行税(但许多国家和地区给予免税优惠);欧洲债券的发行人通常不需缴纳证券发行税,由于欧洲债券可以保留刁:国外,故此类债券的交易所得税也不予征收,这对于投资者来说也颇有吸引力。值得说明的是,由于证券交易市场的存在,由于各国证券市场的国际化发展,外国债券与欧洲债券在进入二级市场后的区别将趋于削弱。

  债券融资是企业一种重要的筹资方式,其筹资范围很广,由此可见债券融资有其自身优点的,但是由于市场经济特性,债券融资也有缺点,本文介绍了债券融资的优缺点,请阅读下面的文章进行了解。

  1.资本成本较低。与股票的股利相比,债券的利息允许在所得税前支付,公司可享受税收上的利益,故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。

  2.可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少,持券者一般只收取固定的利息,若公司用资后收益丰厚,增加的收益大于支付的债息额,则会增加股东财富和公司价值。

  3.保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管理决策, 因此发行债券一般不会分散公司控制权。

  4.便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下,便于公司主动的合理调整资本结构。

  1.财务风险较高。债券通常有固定的到期日,需要定期还本付息,财务上始终有压力。在公司不景气时,还本付息将成为公司严重的财务负担,有可能导致公司破产。

  2.限制条件多。发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格,从而限制了公司对债券融资的使用,甚至会影响公司以后的筹资能力。

  3.筹资规模受制约。公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。我国《公司法》规定,发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净产值的40%。

  债券融资和信贷融资都是企业比较常选择的获取资金的途径和方式,那么债券融资和信贷融资有什么不同之处呢?小编整理了债券融资和信贷融资相关知识,请阅读下面的文章进行了解。

  债券融资是指项目主体按法定程序发行的、承诺按期向债券持有者支付利息和偿还本金的一种融资行为。

  债券融资有个很好的特点:利息是市场上最低的、最固定的,另外偿还期也比较长,风险又是可控的,因此企业掌握着控制权。其实房地产市场也开始出现债券融资,房地产楼盘要销售,必须有产权证,这是因为把楼盘当作产品一样销售,但可以进行资产运作,使得收益率要高过流通的过程。债券融资可以减少公司被反控制,而股权融资可能会谈到股权比重问题、董事会决策问题等等。债券融资实际上是债务融资,对公司的控制权不会产生稀释。

  在我国,债券融资中政府债券占有很大的比重,信贷融资中企业则是最主要的需求者。

  政府和企业通过发行债券吸收资金的渠道较多,如个人、企业与金融机构、机关团体事业单位等,而信贷融资的提供者,主要是商业银行。

  在各类债券中。政府债券的资信度通常最高,大企业、大金融机构也具有较高的资信度,而中小企业的资信度一般较差,因而,政府债券的利率在各类债券中往往最低,筹资成本最小,大企业和大金融机构次之,中小企业的债券利率最高,筹资成本最大。与商业银行存款利率相比,债券发行者为吸引社会闲散资金,其债券利率通常要高于同期的银行存款利率;与商业银行贷款利率相比,资信度较高的政府债券和大企业、大金融机构债券的利率一般要低于同期贷款利率,而资信度较低的中小企业债券的利率则可能要高于同期贷款利率。此外.有些企业还发行可转换债券,该种债券可根据一定的条件转换成公司股票,灵活性较大,所以公司能以较低的利率售出,而且,可转换债券一旦转换成股票后,即变成企业的资本金,企业无需偿还。

  例如,我国企业发行债券通常需要经过向有关管理机构申请报批等程序,同时还要作一些印刷、宣传等准备工作,而申请信贷可由借贷双方直接协商而定,手续相对简便得多。通过银行信贷融资要比通过发行债券融资所需的时间更短,可以较迅速地获得所需的资金。

  一般来说,银行不愿意提供巨额的长期贷款,银行融资以中短期资金为主,而且在国外,当企业财务状况不佳、负债比率过高时,贷款利率较高,甚至根本得不到贷款,而债券融资多以中长期资金为主。因此,企业通过债券融资筹集的资金通常要比通过银行融资更加稳定,融资期限更长。

  企业通过发行债券筹集的资金,一般可以自由使用,不受债权人的具体限制,而信贷融资通常有许多限制性条款,如限制资金的使用范围、限制借入其他债务、要求保持一定的流动比率和资产负债率等。

  一般来说,政府债券、金融债券以及信用良好的企业债券大多没有担保,而信贷融资大都需要财产担保,或者由第三方担保。

  综上,债券融资和信贷融资的不同之处主要表现在七个方面:资金的需求者不同、资金的供给者不同、融资成本不同、信贷融资比债券融资更加迅速方便、在融资的期限结构和融资数量上有差别、对资金使用的限制不同、在抵押担保条件上也有一些差别。希望以上内容对您有所帮助。

  债券融资属于直接融资,需要资金的部门直接到市场上融资,借贷双方存在直接的对应关系。很多人都不清楚债券融资是如何分类的,本文就为大家整理了债券融资同类区分的内容,请阅读下面的文章进行了解。

  在我国,债券融资中政府债券占有很大的比重,信贷融资中企业则是最主要的需求者。

  政府和企业通过发行债券吸收资金的渠道较多,如个人、企业与金融机构、机关团体事业单位等,而信贷融资的提供者,主要是商业银行。

  在各类债券中。政府债券的资信度通常最高,大企业、大金融机构也具有较高的资信度,而中小企业的资信度一般较差,因而,政府债券的利率在各类债券中往往最低,筹资成本最小,大企业和大金融机构次之,中小企业的债券利率最高,筹资成本最大。与商业银行存款利率相比,债券发行者为吸引社会闲散资金,其债券利率通常要高于同期的银行存款利率;与商业银行贷款利率相比,资信度较高的政府债券和大企业、大金融机构债券的利率一般要低于同期贷款利率,而资信度较低的中小企业债券的利率则可能要高于同期贷款利率。此外.有些企业还发行可转换债券,该种债券可根据一定的条件转换成公司股票,灵活性较大,所以公司能以较低的利率售出,而且,可转换债券一旦转换成股票后,即变成企业的资本金,企业无需偿还。

  例如,我国企业发行债券通常需要经过向有关管理机构申请报批等程序,同时还要作一些印刷、宣传等准备工作,而申请信贷可由借贷双方直接协商而定,手续相对简便得多。通过银行信贷融资要比通过发行债券融资所需的时间更短,可以较迅速地获得所需的资金。

  一般来说,银行不愿意提供巨额的长期贷款,银行融资以中短期资金为主,而且在国外,当企业财务状况不佳、负债比率过高时,贷款利率较高,甚至根本得不到贷款,而债券融资多以中长期资金为主。因此,企业通过债券融资筹集的资金通常要比通过银行融资更加稳定,融资期限更长。

  企业通过发行债券筹集的资金,一般可以自由使用,不受债权人的具体限制,而信贷融资通常有许多限制性条款,如限制资金的使用范围、限制借入其他债务、要求保持一定的流动比率和资产负债率等。

  一般来说,政府债券、金融债券以及信用良好的企业债券大多没有担保,而信贷融资大都需要财产担保,或者由第三方担保。

  债券融资与股票融资一样,同属于直接融资。在直接融资中,需要资金的部门直接到市场上融资,借贷双方存在直接的对应关系。那么债券融资有什么优势呢?请阅读下面的文章进行了解。

  债券融资和股票融资是企业直接融资的两种方式,在国际成熟的资本市场上,债券融资往往更受企业的青睐,企业的债券融资额通常是股权融资的3~10倍。之所以会出现这种现象,是因为企业债券融资同股票融资相比,在财务上具有许多优势。

  债券的税盾作用来自于债务利息和股利的支出顺序不同,世界各国税法基本上都准予利息支出在税前列支,而股息则在税后支付。这对企业而言相当于债券筹资成本中的相当一部分是由国家负担的,因而负债经营能为企业带来税收节约价值。我国企业所得税税率为25%,也就意味着企业举债成本中有将近1/4是由国家承担,因此,企业举债可以合理地避税,从而使企业的每股税后利润增加。

  所谓财务杠杆是指企业负债对经营成果具有放大作用。股票融资可以增加企业的资本金和抗风险能力,但股票融资同时也使企业的所有者权益增加,其结果是通过股票发行筹集资金所产生的收益或亏损会被全体股东所均摊。

  债券融资则不然,企业发行债券除了按事先确定的票面利率支付利息外(衍生品种除外),其余的经营成果将为原来的股东所分享。如果纳税付息前利润率高于利率,负债经营就可以增加税后利润,从而形成财富从债权人到股东之间的转移,使股东收益增加。

  罗斯的信号传递理论认为,企业的价值与负债率正相关,越是高质量的企业,负债率越高。

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  债权融资和债券融资都是企业进行融资的一种方式。当企业资金周转不够用的时候就可能会进行债权融资或者是债券融资。那么什么是债权融资,什么又是债券融资呢?两者各自的又是是什么呢?为你进行解答。

  债权融资也有叫债券融资,是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。包括:银行贷款、银行短期融资(票据、应收账款、信用证等)、企业短期融资券、企业债券、资产支持下的中长期债券融资、金融租赁、政府贴息贷款、政府间贷款、世界金融组织贷款和私募债权基金等等。

  (1)银行具有信息收集的优势。银行有条件、有能力自己收集分析企业投资、经营、分配、收益的状况,同时能在一个比较长的期间考察和监督企业,有助于防止“道德风险”的出现。

  (2)银行具有信息分析研究的规模经济特点。一方面,银行收集同样的信息具有规模经济作用,另一方面,分析大量信息本身也具有规模经济效益。

  (4)银行对企业的控制是一种相机的控制。债权的作用在于:当企业能够清偿债务时,控制权就掌握在企业手中,如果企业还不起债,控制权就转移到银行手中

  1、债券融资与股票融资一样,同属于直接融资,而信贷融资则属于间接融资。在直接融资中,需要资金的部门直接到市场上融资,借贷双方存在直接的对应关系。而在间接融资中,借贷活动必须通过银行等金融中介机构进行,由银行向社会吸收存款,再贷放给需要资金的部门。

  1.债券融资的税盾作用。债券的 税盾作用来自于债务利息和股利的支出顺序不同,世界各国税法基本上都准予利息支出在税前列支,而 股息则在税后支付。这对企业而言相当于 债券筹资成本中的相当一部分是由国家负担的,因而负债经营能为企业带来税收节约价值。我国 企业所得税 税率为25%,也就意味着企业举债成本中有将近1/4是由国家承担,因此,企业举债可以合理地避税,从而使企业的 每股税后利润增加。

  2.债券融资的财务杠杆作用。所谓财务杠杆是指企业负债对经营成果具有放大作用。 股票融资可以增加企业的 资本金和抗风险能力,但股票融资同时也使企业的 所有者权益增加,其结果是通过 股票发行筹集资金所产生的收益或亏损会被全体股东所均摊。

  债券融资则不然,企业发行债券除了按事先确定的 票面利率支付利息外(衍生品种除外),其余的经营成果将为原来的股东所分享。如果纳税付息前 利润率高于利率,负债经营就可以增加税后利润,从而形成财富从债权人到股东之间的转移,使股东收益增加。

  3.债券融资的资本结构优化作用。罗斯的信号传递理论认为,企业的价值与负债率正相关,越是高质量的企业,负债率越高。

  大家可以清楚地看到,本文对债权融资和债券融资的含义以及各自的优势进行了简单的介绍。任何一个东西的存在,既有他的而缺点也必然有他的优点,我们不能只看到其中一方面而忽视另一方面。债权融资和债券融资都有其特点,因此我们在融资的时候应当谨慎小心。

  你好,协商不成的,只能通过起诉要求对方支付拖欠的工程款,如有需要可以电话联系

  欠**钱,分期手机2998元,分12期还老了三期无力偿还。现在还要我还3000都,逾期700多天了,现在会怎么样

  你好,法定最高你那利率为24%,超过部分不受法律保护,可以不用偿还,协商不成的只能起诉

  你好,我招商银行信用卡五万三的额度,逾期两个账单日,银行打电话要求我全部还请,他们打电话给我当时我还了一万六,还欠三万七我说一个月内还清他们说要起诉我,还要立案处理,我想请求帮助

  如果没有按照约定及时归还欠款。影响个人信誉应该及时归还欠款,避免被起诉影响个人信誉。

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