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债券融资
债券融资定义债券融资名词解释企业的案例
发布时间:2020-01-25    信息来源:未知    浏览次数:

  债券融资定义,债券融资名词解释1.值券融资的利弊:同银行贷款相比.在资本市场上发行值券为项目葬集资金,债券融资具有以下优势:

  (1)能提供规模巨大的资金。债券融资因为项目俊券一般都是在公开的货币市场上发行.债券融资资本市场上存在着大盆的机构投资者和个人投资者,其规摸效应是显而易见的。

  (2)徒取得较长期限的资金。资本市场上发行的项目债券的平均期一般较商业银行贷款期限要长。债券融资如墨西哥的Tribe.公路债券的期限为18年.哥伦比亚的Cenlragas电厂演券的期限为16年,香港的Castle Peak电力公司债券的期限为15年。

  项目发起人圣到较少的限制。债券融资如前所述.在商业银行项目贷款中.项目发起人要受到诸多限制,债券融资以防止出现对银行不利的情况,债券融资并进行许多的事前千顶。债券融资而通过资本市场发行俊券娜资.市场上的投资者一般很少与项目发起人签订紧琐的协议及条款.而且只能是事后干预,债券融资即只有当项目公司不能及时兑付俊券时,投资者才会有所反映。当然,债券融资利用资本市场发行债券为项目筹资,也存在一些弊病:

  (1)管理上的过度琉忽。债券融资由于市场投资者缺乏专门的技术和机构来监份项目的经营和管理.可能使项目发起人和其他参与者疏于对项目的严格管理。

  (2)信用评级的挑战。债券融资在资本市场上公开发行债券,一般都要经过公认的信用评估机构的信用评级。而项目公司多是新成立的公司,没有营运历史,因此,债券融资就要项目发起人提供一定的信用担保等,最终取得在资本市场上发行债券的资格.这可能是一个很费时的过程。

  (3)较高的交易成本。债券融资在资本市场上发行与梢咨债券要承担高额的交易费用.因此,一般少债券融资亿美元的融资规模就没有必要采取这种方式去触资。

  (4)俊券到期时会构成对项目现金流里的巨大压力。债券融资项目现金流盆的产生是有阶段性的.而债券到期时要求兑现本金,债券融资这就容易产生彼券兑现要求与现金流盈不匹配的问题。债券融资如果处理得不好,可能会影响项目借欲者的进一步融资能力。

  (5)项目债券投资者有限。债券融资债券市场上的投资者一般不喜欢留险.因此.债券融资只有信用好的公司发行的彼券才会受到欢迎.而投资者很少愿惫承担纯悴的项月风险。

  项目风险大而且不产生任何现金流量;在经背阶段,项目风险逐渐减少,预收货款融资并产生现金流人.可偿还银行贷款。在贷款操作上,预收货款融资一种是由项目借款人与贷歌银行分别签订建设阶段贷款协议和经营阶段贷款协议。......

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