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债券融资
股权融资与债权融资的优缺点企业该如何舍取?
发布时间:2019-11-27    信息来源:未知    浏览次数:

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  传统的资本结构理论认为,股权融资的成本高于负债融资,这是因为:一方面,从投资者的角度讲,投资于普通股的风险较高,要求的投资报酬率也会较高;另一方面,对于筹资公司来讲,股利从税后利润中支付,不具备抵税作用,而且股票的发行费用一般也高于其他证券,而债务性资金的利息费用在税前列支,具有抵税的作用。因此,股权融资的成本一般要高于债务融资成本。但由于目前我国资本市场与上市公司没有严格的股利分配限制,利用股票融资的成本反而较低。主要因为:

  第一,股本没有固定的到期日,无需偿还。与债权融资相比,股票融资不存在到期还本付息的压力,尤其在中国目前还没有建立有效的兼并破产机制的情况下,上市公司一般不用过分考虑被摘牌和被兼并的风险。由此,股权资金的长期无偿占用几乎被认定是无风险的,是公司永久性资本,在公司持续经营期内都无需偿还,除非公司解散。

  第二,没有固定的股利负担。目前我国上市公司运作还不规范,上市公司在股利分配形式上广泛采用除现金股利以外的送股、配股、暂不分配等形式,使股权融资成本息得较低。公司有盈利,并认为适合分配股利,就可以分给股东;公司盈利较少或虽有盈利但现金短缺或有更有利的投资机会,也可以少付或不付股利。

  第三,筹资风险小。目前我国证券市场规模较小,可供投资的对象很少,投资者的投资需求又非常大,进行股票投资的热情也较高,这使我国股票市场的市盈率和股价长时间维持在较高的水平,非常有利于上市公司及时足额的募集资金。并且由于普通股股本没有固定的到期日,一般也不用支付固定的股利,不存在还本付息的风险。

  第四,普通股筹资形成权益性资本,能增强公司信誉。普通股股本以及由此产生的资本公积金和盈余公积金等,是公司对外负债的基础,有利于进一步拓展公司融资渠道,提高公司的融资能力,降低融资风险。

  展开全部因此,股权融资的成本一般要高于债务融资成本。但由于目前我国资本市场与上市公司没有严格的股利分配限制,利用股票融资的成本反而较低。主要因为:

  第一,股本没有固定的到期日,无需偿还。与债权融资相比,股票融资不存在到期还本付息的压力,尤其在中国目前还没有建立有效的兼并破产机制的情况下,上市公司一般不用过分考虑被摘牌和被兼并的风险。由此,股权资金的长期无偿占用几乎被认定是无风险的,是公司永久性资本,在公司持续经营期内都无需偿还,除非公司解散。

  第二,没有固定的股利负担。目前我国上市公司运作还不规范,上市公司在股利分配形式上广泛采用除现金股利以外的送股、配股、暂不分配等形式,使股权融资成本息得较低。公司有盈利,并认为适合分配股利,就可以分给股东;公司盈利较少或虽有盈利但现金短缺或有更有利的投资机会,也可以少付或不付股利。

  第三,筹资风险小。目前我国证券市场规模较小,可供投资的对象很少,投资者的投资需求又非常大,进行股票投资的热情也较高,这使我国股票市场的市盈率和股价长时间维持在较高的水平,非常有利于上市公司及时足额的募集资金。并且由于普通股股本没有固定的到期日,一般也不用支付固定的股利,不存在还本付息的风险。

  第四,普通股筹资形成权益性资本,能增强公司信誉。普通股股本以及由此产生的资本公积金和盈余公积金等,是公司对外负债的基础,有利于进一步拓展公司融资渠道,提高公司的融资能力,降低融资风险。

  2018-11-30展开全部1.股权:优点:不必归还,缺点:手续烦琐,股权稀释.

  股权融资就是拿你的股权换对方的现金,好处在于当时不用支付利息,弊端在于一旦你盈了利就要给对方支付股权的分红。

  比如说,阿里在 1999 年创业的时候,总共投资 50 万,如果那个时候有人借给他 10 万块钱,如果按照股权融资的线% 的股份,这是我们常人的理解,如果按照阿里现在的市值来算,20% 的股份久可以享受到巨额的分红。这是股权融资。

  债权融资就是我们从银行里边借钱,每年要支付利息,这会增加企业现金流的压力,好处在于我们把本金和利息还掉之后,股权不受影响。

  那我说你拿对方 500 万,按照债权融资的话,通常银行这边大概一年是 50 万的利息,而民间可能在 80 万到 100 万,这对于你缺钱的企业来说可能是一笔不小的压力。

  1、我说如果你企业发展的前景很好,我个人建议是能用债权融资,不用股权融资,这是第一个原则。

  2、如果对方不同意全部用股权融资,看能够不能够一部分债权一部分股权,这是最为理想的。比如你借对方 300 万,其余 200 万做为股权进行融资。

  3、你知道股权未来的巨大价值,可以和对方约定一个退出的机制。比如说当对方的投资达到 10 倍的回报时,可以让对方的股权转换成现金价值,让对方的股权转让给你,你把现金价值变现给他。但这个挺难的,一般企业投资的目的就是为了长线回报,它一般不愿意轻易退出。

  4、不得已只能用股权融资,股权融资如果对方不仅仅有现金,还有资源的价值,这对于企业的发展也是非常好的,尽管出让了股权,但让企业的发展如虎添翼,比如对方可能给你提供一些资源,或者渠道。

  举个例子当腾讯和京东进行合作时,京东借助了腾讯庞大的客户资源,这对双方是共赢的。显然如果腾讯当时借钱给京东,京东把这部分钱转化成股权融资,对双方来说都是划算的。

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