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并购重组对企业有哪些重大意义?
发布时间:2020-02-13    信息来源:未知    浏览次数:

  并购重组指企业合并与收购实现资产重新组合的资本运作行为.并购(M&A)是指合并(Merger) 与收购(Acquisition),是一种通过转移公司所有权或控制权的方式实现企业资本扩张和业务发展的经营手段,是企业资本运作的重要方式.

  陈湛匀指出: 人民币汇率的波动体现的是市场对中国经济基本面的预期,汇率地波动直接影响到有对外交易的企业,企业需要实时关注汇率走势,通过一定的市场手段,把汇率风险降到最低.

  我们在关注全球金融市场的同时,还要看国内政策信号.进入10月份之后,股市连续下跌,已跌破2500点,央行行长易纲表示,当前股市估值已处于历史较低水平,不仅如此,一行三会同时喊话股市,提振市场信心.

  在资本运作的层面,证监会近期更是鼓励上市公司的并购重组,我们先来回顾一下政策层面对于并购重组的态度转变.

  2016年以前,并购重组市场飞速增长,2014年并购融资的规模同比增长65.52%,2015年更是被喻为中国上市公司并购重组大年.

  2016年6月,证监会发布了《关于上市公司重大资产重组前发生业绩变脸或本次重组存在拟置出资产情形的相关问题与解答》,监管趋严格,并购重组市场开始冷却.随后9月份,证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》,被称为史上最严重组新规.由图表可知,2016年并购重组规模开始下降,增长率为负.

  并购重组市场的不温不火一直持续到2017年中旬.2017年6月17日,证监会主席刘士余讲话称:证券公司不能只盯着承销保荐,更要在并购重组、盘活存量上做文章,无不向市场释放利好信号.

  2018年以来至今,多项政策更是支持上市公司的并购重组,例如增加并购重组小额快速审核情形;放宽并购重组配套融资的用途;新增并购重组审核分道制豁免/快速通道产业类型;将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月,一系列政策使得并购市场开始升温.Wind数据显示,今年伊始至11月15日,并购重组委共审核109个项目,通过率为88.1%;发生并购重组4010单,交易总金额达到1.82万亿元,已超去年全年总数,国内并购达到历史新高.企业间的并购已经成为企业优化资源、国家产业升级的主要途径,并购已经成为实现规模经济和提升竞争力的重要工具之一.

  著名经济学家,金融学教授,博士生导师,中国首批统计学博士点专业博士.现任中国上海市投资学会副会长、中国商业联合会专家委员、国家自然科学基金评审专家、中国首创拟人化资本运营专家,上海电视台夜话地产湛匀妙语栏目主持人,已获近20项国家、省部级优秀科研奖.任上市公司一百、巴士、百联等企业及跨国公司董事.陈湛匀教授擅长可操作性的方案并及时有效地解决企业实际问题,特别是运用金融专业技术知识提升企业可持续竞争优势和赢利能力,放大企业价值,不断创造价值,推动企业成功上市.展开我来答

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  1.股权收购。股权收购指的是一个公司收购了其他公司的股权的这种交易行为。收购企业支付对价的形式包括股权支付、非股权支付或两者的组合家企业和乙企业签订协议,甲企业收购乙企业50%的股权,甲企业给乙企业股东的对价为100万元银行存款以及甲企业控股的丙企业20%股权,甲企业收购股权后实现了对乙企业的控制。在该股权收购中甲企业为收购企业,乙企业为被收购企业。

  并购重组是搞活企业、盘活国企资产的重要途径。现阶段我国企业并购融资多采用现金收购或股权收购支付方式。随着并购数量的剧增和并购金额的增大,已有的并购融资方式已远远不足,拓宽新的企业并购融资渠道是推进国企改革的关键之一。

  并购重组是两个以上公司合并、组建新公司或相互参股。它往往同广义的兼并和收购是同一意义,它泛指在市场机制作用下,企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。并购在国际上通常被称为“M&A”,即英文Merger & Acquisition。其具体作用是:

  根据《中国证券监督管理委员会关于上市公司重大购买出售置换资产若干问题的通知》其中第七条:

  并购重组新政明确规定,将全面放开对上市公司现金收购、资产置换、出售资产等并购重组行为的审核,即这些资本运作行为不必再经过证监会的审批就可实施。而且,即便是对于还得需要审核的并购重组行为(借壳除外,借壳的审核仍等同于IPO),如对上市公司发行股份购买资产的收购,也是简化了审核,上市公司可以利用分道制审核来缩短审批时间。同时,证监会此次还取消了上市公司发行股份购买资产的交易规模的限制,此前主板和中小板上市公司在利用发行股份方式购买资产时,交易金额不得低于1亿元,创业板上市公司拟购买资产的交易金额不得低于5000万元。另外,并购重组新政中还有其他四个看点,一是上市公司向非关联方购买资产时不强制要求做盈利补偿;二是增加了重组发行价格的参考定价;三是增加了购买资产的支付手段,包括用优先股、债券等;四是再次明确创业板不许借壳。

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